911 Stock Put Options

Rense qui a fait les options d'achat AA Les jours précédant 911 pouvez-vous amplifier sur ce commentaire, s'il vous plaît Par Walter J. Burien, Jr. CAFR1 12-30-3 Question de: John Kaminski skylaxcomcast. net 12-30-3 Messieurs: Can Nous nous réunissons tous sur une seule tâche: savoir qui a passé les ordres pour les options quotputquot dans les jours immédiatement avant 911 Les discussions Ive dans le courrier électronique ci-joint semblent indiquer que ces informations sont disponibles et non protégées par des restrictions de divulgation financière. S'il vous plaît examiner le ci-joint et un remue-méninges comment nous pouvons obtenir cette information dans la sphère publique. Il pourrait être le fil pour déchiffrer le mystère. Découverte des noms de ceux qui apparemment avaient connaissance préalable de 911 comme indiqué par leurs quotsavvyquot paris sur les fortunes de United et American Airlines sont une première étape nécessaire pour interroger ces individus pour savoir où ils ont obtenu leurs informations, Faire, mais évidemment isnt. Meilleurs voeux, John Kaminski RÉPONSE DE Walter Burien WJBCAFR1 12-30-3 John: Les cinq millions de dollars générés à partir de l'option de vente non revendiquée 911 American Airline est vraiment chump changement. Le matin du 911, les Obligations américaines ont bougé en 3 à 4 minutes par 1.5 points de va-et-vient trois fois ou 1.500 par contrat en secondes trois fois en moins de 4 minutes. La plupart des commerçants institutionnels commercent en blocs de 500 à 3 000 contrats. Les transactions quotidiennes sont de 350 000 à 400 000 contrats négociés. Le négoce du marché obligataire a été suspendu environ une demi-heure après l'attaque. Lors de sa réouverture il a bougé en plusieurs jours par 5 points. Quelqu'un tenant 1000 contrats aurait récolté cinq millions de dollars en utilisant un million. Les contrats à terme sur indice boursier international et domestique auraient récolté plus de quinze millions avec un million. Devinez qui a fait le plus grand meurtre sur de courtes positions de l'indice boursier international et national Quel groupe détenait des dizaines de milliers de positions courtes allant dans 911 qui a récolté environ 250 milliards de dollars en un clin d'œil Hint Begins avec un G et se termine avec un T Les informations suivantes sont essentielles pour comprendre ce que vous êtes et avez vu avoir lieu dans les marchés. Je vais commencer par un extrait d'Allen Greenspan, qui a été cité dans le Wall Street Journal en 2000 comme disant qu'il était: quotConcerned sur les quatre-vingt (80) billions de dollars du marché international des dérivés. Ce qu'il n'a pas dit était que le composite US Les fonds d'investissement gouvernementaux étaient le principal utilisateur, joueur, manipulateur et profiteurs au sein de ce marché dérivé de 80 billions de dollars. Les fonds d'investissement du gouvernement sont des joueurs professionnels de courte durée sans égal dans l'opposition. Un dérivé donne la possibilité de vendre le quotshortquot de marché sur le papier, même si vous ne possédez pas le stock, les marchandises, la monnaie, les obligations, etc Les gestionnaires de placement du gouvernement au cours des 30 dernières années sont devenus très familiers avec l'utilisation de cette tactique de récolter en centaines De milliards de dollars chaque année Le gouvernement, qui contrôle les rapports économiques, la couverture médiatique et la richesse est en mesure de manipuler ce qui précède et créer un environnement pour obtenir des revenus substantiels alors que tout le monde est couché sur l'épaule de la route saignement à mort . Pendant trois mois avant et en 911, les fonds d'investissement du gouvernement ont augmenté leurs positions courtes aux plus grandes positions courtes diversifiées jamais tenues par eux. Regardez tout graphique pour un produit ou un stock. Les prix s'effondrent quatre à cinq fois plus vite qu'ils augmentent. En vendant sur les marchés dérivés nationaux et internationaux, cela fait le plus grand quotquickquot profits, et il est tout sur le papier Vous n'avez pas à posséder le stock physique ou de marchandises. En utilisant des dérivés, et si vous avez la possibilité de manipuler le marché comme c'était le cas sur le 911 vous prenez l'argent de ceux qui ne possèdent le stock physique ou de marchandises. EXEMPLES: Vendez un contrat à terme d'or (sur le papier) à 400 onces puis rachetez-le à 200, exigence de marge de le faire sur 100 onces est de 1000. Maintenant 400 - 200 200 x 100 onces 20.000 à l'aide 1000 Vendre une option d'achat ou acheter un Mettre l'option sur le stock de Microsoft à 100 par action et ensuite liquider l'option à 50, vous venez de faire 50 par action sur votre option quotshortquot. Si le prix se déplace dans la direction de votre position dérivée courte des sommes substantielles sont faites et vous accomplir cela ne pas posséder le stock physique, marchandise ou monnaie. Un monopole (tels que: US Composite Government Funds) contrôlant les fluctuations des marchés récoltera des bénéfices inouïs sur chaque swing dramatique. S'il n'y a pas de volatilité, à la hausse ou à la baisse, les profits tirés des dérivés sont sensiblement réduits. Les fonds d'investissement gouvernementaux GLOBAL sont dans les billions de dollars Moins de 450 gestionnaires contrôlent 80 de ces recettes Ils tous, en de nombreux mots, souscrivent à la même newsletter, et discuter de la stratégie dans le même club Comme le public avait des centaines de milliards de dollars Liquidé de leurs plans 401k que le marché plonge plus bas et plus bas, dans un rapide yo yo mode, les fonds d'investissement du gouvernement par l'utilisation de dérivés, les transferts de cette richesse dans leurs comptes de gestion et les mains. Regardez la ligne de fond sur les portefeuilles d'investissement du gouvernement Ils auront pris des pertes substantielles sur leurs stocks d'actions physiques, mais leurs profits dérivés compenseront largement ces pertes ou en fait dans beaucoup de cas montrent un bénéfice net vers les résultats globaux L'argent retire les transferts effectués compensant ces bénéfices pour donner l'apparence d'une perte d'exploitation annuelle). Le public fournit de la liquidité sur le marché pour permettre le plus grand monopole que le monde ait jamais connu pour assurer plus de richesse. Votre gouvernement au travail Comparer le rendement du secteur privé sur les investissements au cours de 2001, 2002 (sombre) par rapport aux gouvernements quotNET retour sur la même période de temps. (Substantiel) Les fonds d'investissement du gouvernement américain ont et font de même sur les marchés internationaux. Le contrôle financier absolu par le plus grand monopole de la planète Toute valeur des matières premières, des marchés boursiers internationaux ou des sociétés complexes peut être fortement supprimée Ou trop gonflé pendant des années par un monopole utilisant des dérivés. Contrôlé par les transactions sur papier pour les engagements d'achat ou de vente sans propriété physique de ce qui est acheté ou vendu. Peu importe si les prix augmentent ou s'effondrent. Lorsque les gestionnaires de placements du gouvernement des États-Unis se déplacent en tandem, en contrôlant les événements et les nouvelles, ils récoltent des rendements obscènes à travers l'utilisation des dérivés Si vous regardez QUOTE était détenant la majorité des positions dérivées sur les marchés boursiers nationaux et internationaux avant 911 , Puis récolté plus d'un billion de dollars de profits dans les semaines qui suivent l'effondrement de ces marchés physiques, vous trouverez dans ce groupe qui était responsable de 911. Il ya un problème à trouver cela. Cela étant, le gouvernement contrôle la diffusion de ces informations par et par l'entremise des agences fédérales de la SEC (Securities Exchange Commission) et de la CFTC (Commodities Futures Trading Commission). Un petit conflit d'intérêt existe ici, étant que les résultats de cette étude montrerait que le gouvernement américain détenait la majorité des positions internationales et nationales. L'opération d'achat d'actions de transport aérien en cause et que la plupart des gens ont entendu parler de promotion dans les nouvelles est vraiment Minuscule chump changement en comparaison. Les membres de la Bourse ont accès et conservent des archives des données de leurs maisons de courtage et de toutes les autres maisons membres et ils sont soumis à un accord de non-divulgation. MAIS, il ne les empêcherait pas, s'ils le voulaient, de tabuler trop les transactions et de publier un rapport générique, un rapport générique spécifique et ciblé. Ici, vous devriez avoir un contact significatif dans la communauté financière des membres. Même si ce type de rapport générique ne violerait pas leur accord de non-divulgation, ils seraient morts s'ils publiaient le rapport en fonction de ce qu'ils montreraient et des preuves solides (les fonds d'investissement publics étaient le principal bienfaiteur), l'anonymat Le rapport générique des résultats du flux spécifique a été publié. Le rapport générique obligerait la divulgation des détails spécifiques du rapport par le tollé public et international. Oui, le gouvernement se prépare à un soulèvement dans ce pays. Ils avaient donc besoin de diriger l'œil du public vers un ennemi éloigné afin qu'ils puissent assurer le contrôle ici. La cupidité a prospéré au sein des milieux gouvernementaux. Les résultats de cette avidité ont été obscènes et les dégâts qui en résultent à la morale et la santé de ce pays en réponse est écœurante. Les résultats de la prise de contrôle de la richesse américaine a été fait presque exclusivement sur papier à travers la manipulation de la législature, le pouvoir judiciaire, et l'avocat complexe au cours des 60 dernières années avec la coopération des médias d'information syndiqués et de l'éducation. Avec la conquête se faisant en transférant la richesse sur le papier, les conséquences pour les quottakersquot était pratiquement inexistant Les comptes de commerce de gouvernement poussent 65 du papier sur ces marchés. Les fonds d'investissement gouvernementaux doivent être divulgués s'ils sont poursuivis. La bande de données CFTC et SEC est définitive pour le volume et les positions tenues chaque seconde de la journée. Les flux de position générale n'ont aucune restriction quant à la divulgation entre les membres de l'échange. Ils les archivent et les partagent en direct au sein de la communauté financière des membres d'échange qui produisent et effacent les données. Quand il s'agit de comptes individuels, privés sont confidentiels, mais les fonds d'investissement publics gérés par des gestionnaires privés ne sont pas et ne peuvent être tenus confidentiels si ouvert par toute ordonnance définitive du tribunal d'une juridiction compétente. La gestion, à toutes fins utiles, fait obstacle à l'application de règles de non-divulgation dans la gestion des fonds publics. Une dissimulation intentionnelle de toute divulgation présentée dans ce domaine par l'ensemble des positions des fonds d'investissement gouvernementaux détenus ne serait autre chose que la trahison du plus fort degré, sous n'importe quelle couleur de refus. La présentation des transactions sur les produits dérivés, tant sur le plan national que sur le plan international, brûlerait la façade des gouvernements. Basé sur les trackers de fonds, les comptes de fonds gouvernementaux tenaient leurs plus grandes positions courtes citant en allant dans 911. Eh bien, les indigènes sont agités Le prix est grand, la propriété de ce pays et le contrôle futur de la planète Hmm Homeland Security Mais vous devez vous demander La quasi-sécurité pour qui la réponse est-elle évidente pour vous? Les indigènes peuvent être de petites créatures ennuyeuses lorsqu'ils réalisent que leurs familles, leurs épouses et leurs enfants ont été violés. Ils peuvent devenir très hostiles quand ils se rendent compte que leur richesse a été glissée de leurs mains, sans conséquence pour les quottakers. quot Natifs peuvent se révolter quand ils réalisent ces choses, et prendre le ressentiment pour les quottakersquot continue à pousser à endoctriner eux et leurs enfants ainsi Que ce qui a été pris et qu'il est en train de prendre continuera sans relâche. Voici une tactique ancienne que les preneurs utilisent lorsque les indigènes se reposent: Quand les preneurs entendent les tambours de guerre au hasard qui commencent à battre à la maison plus fort et plus fort des indigènes en raison des abus des preneurs, les preneurs utiliseront leur organisation bien structurée À recréer le battage des tambours de guerre à la maison avec leur cible sélectionnée loin maintenant étant commercialisé aux indigènes. Ce faisant, l'attention et l'hostilité des indigènes peuvent être soigneusement contrôlées et dirigées loin des preneurs et vers quelque autre entité, l'ennemi créé à distance. Quand, et comme ceci se produit, regardez dehors. Les preneurs créent un scénario de contrôle absolu, et dans ce type d'environnement, les preneurs deviendront impitoyables au-delà de toutes les mesures après solidifier le contrôle supplémentaire. WW1, WW2, WW3 Les tambours de guerre sont joués constamment plus fort par les preneurs Les indigènes ne peuvent se permettre de s'asseoir sur les lignes de côté ici Walter Burien CP 2112 Saint Johns, Arizona 85936 CAFR1 Vidéo - 121203 - TNT Suffisance autonome dans le gouvernement sans aucune imposition Walter Burien (AKA: Bubien) CTA (Conseiller commercial de produits) de 14 ans (1978-92) National Sales Manager: US Trading Championship Money Managers Evaluations vérifiées 10 ans. (1982-1992) Locataire - 1WTC, NY, NY 1979 - 81 Sortie vidéo - 121203 TNT (La Tea Party nationale) Autonomie dans le gouvernement Sans taxation SUGESTION DE: Walter Burien La seule chose que j'aimerais voir quelqu'un faire est: Montrez sur Internet la vidéo des réactions de Bush quand on lui a dit qu'une tour de WTC a été frappée et quelques minutes plus tard après que la deuxième ait été frappée alors qu'il s'adressait à ce groupe d'enfants à l'école en Floride. (Beaucoup ont vu cela) Il a montré presque zéro (0) réaction et a continué à s'adresser aux enfants pendant environ 20 - 25 minutes après avoir été dit. Et ensuite, une personne qui arrive et dit à Bush deux avions ont tenté de frapper les tours WTC, mais ont été abattus avant qu'ils ne. Et maintenant, Bush se détourne du podium et crie: "Quoi?" Et il quitte immédiatement la salle de classe, étant bouleversé et surpris quand il quitte immédiatement ses aides. La réalité visuelle parle tonnes. J'aimerais voir quelqu'un mettre le ci-dessus sur le Web, et le faire bientôt Le hit counter sur cette page commencerait à fumer, sinon éclater en flammes. J'étais un locataire à WTC1 en 1979-81 La principale préoccupation de tous les locataires avait il ya 20 ans était un avion détourné volé dans les tours. Voici le quotKeyquot pour déverrouiller la porte: Les longues journaux de vol pendant 20 ans à partir des 3 bases militaires dans la région, et Autorité portuaire répondant aux menaces aériennes est exemplaire. Des milliers de sorties se déroulent en réponse à des menaces, des essais, des fausses alertes, effectuées chaque semaine ou quotidiennement sur 20 ans. À la fin des années soixante-dix, le NY Post publiait un article sur l'Autorité portuaire se vantant de la façon dont son hélicoptère de 247 hélicoptères habités serait en l'air dans les 4 minutes d'un appel d'alerte sortant par possible menaces aériennes aux tours du WTC. Il y a une occasion dont je suis au courant ou dans la plupart des probabilités que quelqu'un d'autre est au courant dans ce dossier exemplaire de réponse aux menaces aériennes couvrant une période de plus de vingt ans que les interceptions ne se sont pas lancées et qu'on leur a dit de se retirer, Après avoir été en alerte en moins d'une minute ou deux de la menace, non pas d'une seule menace, mais par deux, puis trois. Cette date a été 91101 Cela en soi est le fait le plus condamnant de tous quand ce dossier de 20 ans est mis en lumière. Le motif est alors limpide dans l'examen de ce dossier exemplaire de réponse aux menaces de l'air contre les tours du WTC. Non, hors course ou avion négligent est venu près. Ils ont toujours été interceptés et ont dit de changer leur cours ou ils seraient soufflés hors du ciel. Il s'agissait d'une zone d'exclusion aérienne et cela est arrivé à de nombreux pilotes qui ont volontairement ou involontairement volé à proximité des tours du WTC au cours de ces 20 ans. QuotDont vous tourner en arrière et regarder dans l'autre sens. Tirez un loup dans le poulailler aujourd'hui Walter Burien CAFR1Il y avait très haut de négociation sur les options quotput sur American Airlines et United Airlines, immédiatement avant 911. Ce sont effectivement des paris que leur prix des actions tomber, ce qui est bien sûr ce qui s'est passé une fois les attaques ont pris endroit. Cela montre les commerçants doivent avoir eu connaissance avance de 911. C'est une histoire complexe, mais les revendications don8217t toujours correspondre à la réalité. Bien qu'il y ait eu des volumes élevés négociés ces jours-ci, par exemple, ils étaient aussi exceptionnellement élevés que certains sites aiment réclamer. Voici une analyse. Il y avait de très bonnes raisons de vendre des actions d'American Airlines, aussi, comme ils ont juste annoncé une série de mauvaises nouvelles. En savoir plus ici. Les actions d'United Airlines ont également baissé de prix. Si les investisseurs prévoyaient qu'ils étaient sur le point de libérer de mauvais résultats alors leurs options de vente serait également intéressant d'acheter (même si gardez à l'esprit que les volumes UAL weren8217t le plus élevé dans l'année de toute façon). Voici nos pensées. Certains pointent vers des histoires comme les 8208 millions non réclamés de UAL met comme ayant une explication sinistre, mais nous sommes en désaccord. Voici pourquoi. Il y avait beaucoup de discussions sur les opérations d'initiés potentiels dans d'autres stocks, aussi. Nous avons cherché à les étudier en profondeur, mais il est utile de souligner que certaines personnes croient que les revendications étaient exagérées. Qu'en est-il de la plupart des options offertes par une banque liée à la CIA Nous ne sommes pas convaincus. Le rapport de la Commission 911 mentionne cette question dans ses notes au chapitre 5: «Un investisseur institutionnel unique basé aux États-Unis sans liens imaginables avec Al Qaïda acheté 95 pour cent de l'UAL met le 6 Septembre dans le cadre d'une stratégie commerciale qui comprenait également l'achat de 115.000 actions De l'Amérique le 10 Septembre. De même, une grande partie des transactions apparemment suspectes en Amérique le 10 Septembre a été tracée à un bulletin de négociation d'options spécifiques aux États-Unis, faxé à ses abonnés le dimanche 9 Septembre, qui a recommandé ces métiers. Peut-être le plus fort défi à cette conclusion vient du professeur Allen M Poteshman de l'Université de l'Illinois à Urbana-Champaign. Il a décidé d'étudier cette question plus en profondeur, en analysant statistiquement les données du marché afin d'essayer d'évaluer l'importance du commerce. Le professeur Poteshman souligne plusieurs raisons pour remettre en question l'argument de la préconnaissance: Malgré les opinions exprimées par les médias populaires, les principaux universitaires et les professionnels du marché des options, il y a lieu de remettre en question la détermination des preuves que les terroristes négocient sur le marché des options avant le mois de septembre 11 attaques. Un événement qui jette le doute sur la preuve est le crash d'un avion d'American Airlines à New York le 12 Novembre. Selon le site Web OCC, trois jours de bourse avant, le 7 Novembre, le put-call ratio pour les options sur le stock AMR Était de 7,74. Sur la base des déclarations faites sur les liens entre l'activité sur le marché des options et le terrorisme peu de temps après le 11 septembre, il aurait été tentant d'inférer que le terrorisme était probablement à l'origine de l'accident du 12 novembre. Par la suite, cependant, le terrorisme a été pratiquement écarté. Bien qu'il soit possible qu'un ratio de mise en appel AMR anormalement élevé ait été observé par hasard le 7 novembre, cet événement soulève certainement la question de savoir si les ratios put-call de 7,74 sont, en fait, inhabituels. Au-delà de l'accident d'avion du 12 novembre, un article publié dans Barron8217 le 8 octobre (Arvedlund 2001) offre plusieurs raisons supplémentaires d'être sceptique quant aux allégations selon lesquelles il est probable que les terroristes ou leurs associés échangent les options AMR et UAL avant les attentats du 11 septembre. Pour les débutants, l'article note que le plus lourd de négociation dans les options AMR ne se produisent pas dans le moins cher, plus court put, qui aurait fourni les plus gros bénéfices à quelqu'un qui connaissait les attaques à venir. En outre, un analyste avait émis une recommandation 8220sell8221 sur AMR au cours de la semaine précédente, ce qui a peut-être conduit les investisseurs à acheter AMR puts. De même, le cours des actions de l'UAL avait récemment diminué assez pour concerner les opérateurs techniques qui ont pu augmenter leurs achats, et les options UAL sont fortement négociées par les institutions qui couvrent leurs positions d'actions. Enfin, les commerçants qui faisaient des marchés dans les options n'augmentaient pas le prix de vente au moment où les commandes arrivaient comme ils le feraient s'ils croyaient que les ordres étaient basés sur des informations défavorables non publiques: les market makers ne semblaient pas trouver le commerce à être De l'ordinaire au moment où il s'est produit. Business. uiuc. edupoteshmaresearchpoteshman2006.pdf Cependant, il élabore ensuite un modèle statistique, qu'il suggère cohérent avec la préconnaissance après tout: VI. Conclusion Les négociateurs en options, les gestionnaires d'entreprises, les analystes de la sécurité, les agents d'échanges, les autorités de réglementation, les procureurs, les décideurs et les intervenants ont intérêt à savoir si des opérations inhabituelles ont eu lieu autour de certains événements. Les attentats terroristes du 11 septembre constituent un bon exemple de ce type d'événements. Il y avait en effet beaucoup de spéculations sur le point de savoir si les activités du marché des options indiquaient que les terroristes ou leurs associés avaient échangé au cours des journées précédant le 11 septembre Attaques imminentes. Cette spéculation a cependant eu lieu en l'absence d'une compréhension des caractéristiques pertinentes de la négociation du marché des options. Cet article commence par l'élaboration d'informations systématiques sur la répartition de l'activité du marché des options. Il construit des distributions de référence pour les statistiques de volume du marché des options qui mesurent de différentes manières la mesure dans laquelle le volume du marché non concurrentiel établit des positions sur le marché des options qui seront rentables si le cours des actions sous-jacentes augmente ou diminue. Les distributions de ces statistiques sont calculées à la fois de façon inconditionnelle et lors du conditionnement sur le niveau global de l'activité d'option sur l'action sous-jacente, le rendement et le volume de négociation sur l'action sous-jacente et le rendement sur l'ensemble du marché. Ces distributions servent ensuite à déterminer si le marché des options sur les marchés AMR, UAL, Standard and Poor8217s et le SampP 500 dans les jours précédant le 11 septembre était en fait inhabituel. Les ratios de volume de marché d'option considérés ne fournissent pas la preuve d'une négociation inhabituelle du marché des options dans les jours précédant le 11 septembre. Les ratios de volume, cependant, sont construits à partir du volume de vente long et court et du volume d'appels long et court. Été le moyen le plus simple pour quelqu'un d'avoir négocié sur le marché des options sur la prescience des attaques. On a également examiné une mesure du volume anormal du volume long et on l'a vu être à des niveaux anormalement élevés dans les jours précédant les attaques. Par conséquent, le document conclut qu'il existe des preuves de l'activité inhabituelle du marché des options dans les jours précédant le 11 septembre qui est compatible avec les investisseurs de négociation sur la connaissance préalable des attaques. Business. uiuc. edupoteshmaresearchpoteshman2006.pdf Une question qui nous inquiète à ce sujet est le manque d'analyse de la chaîne de mauvaises nouvelles livrées par American Airlines le 7 Septembre, le jour de bourse avant le 10 Septembre, lorsque le commerce le plus significatif a eu lieu. Le professeur Poteshman nous a dit par courriel: Mon étude inclut des régressions quantile qui tiennent compte des conditions du marché sur des stocks particuliers. Il y a donc au moins une correction de premier ordre pour les nouvelles négatives qui sortaient le 7 septembre sur AMR. Mais pouvez-vous vraiment traiter les nouvelles si simplement Professeur Paul Zarembka soutient les revendications, en disant: Poteshman trouve. Ces achats d'options sur les actions American Airlines. Avait seulement 1 pour cent de probabilité de se produire simplement au hasard. Patriotsquestion911professors. html Mais nous ne disons pas qu'ils étaient aléatoires, plutôt qu'ils ont pu être une réponse rationnelle aux mauvaises nouvelles importantes livrées la veille. Poteshman est essentiellement dire (à l'égard de l'AMR) est que les gens ont acheté trop de puts pour que cela soit expliqué par les nouvelles 97, donc une autre explication est nécessaire, mais comment pouvez-vous dire que sans analyser les nouvelles lui-même Après tout, Aurait été probablement en faillite en six mois8221 alors les ratios put aurait probablement été encore plus significatif, et le modèle de Poteshman8217s a donné encore plus de confirmation de 8220activité de marché d'option inhabituelle8221, mais cela aurait fait l'idée de la prescience plus probable Nous don8217t penser ainsi. Évidemment, les nouvelles AMR était moins significatif, mais nous dirais encore que vous ne pouvez pas juger avec précision l'importance de ces métiers jusqu'à ce que vous le prendre en considération. Une autre complication ici vient dans le fait que les volumes mis dans ces parts étaient normalement bas, à partir de ce que nous avons lu, et ceci évidemment rend plus facile pour des pointes apparaissent. La Commission 911 a déclaré: Un investisseur institutionnel américain unique, sans liens imaginables avec Al-Qaïda, a acheté 95% de l'UAL, le 6 septembre, dans le cadre d'une stratégie commerciale incluant également l'achat de 115 000 actions américaines le 10 septembre. De la transaction apparemment suspecte en Amérique le 10 Septembre a été tracée à un bulletin de négociation d'options spécifiques aux États-Unis, faxé à ses abonnés le dimanche 9 Septembre, qui a recommandé ces métiers. Le 6 septembre, UAL met apparaîtra automatiquement significatif, alors, même si un seul investisseur aurait été derrière eux. Mais cela signifie-t-il vraiment que vous pouvez mathématiquement indiquer qu'il est probable que l'investisseur avait une connaissance préalable du 911, sans tenir compte des autres conditions du marché et des informations disponibles à ce moment-là et une histoire similaire avec les métiers AMR. Les bulletins d'information et les bailleurs de fonds de part livrent des pointes dans la négociation tous les jours, au moins ici au Royaume-Uni. Il y a eu de mauvaises nouvelles vendredi qui pourraient bien avoir justifié le bulletin suggérant des achats (et si ces nouvelles avaient fui ou ont été soupçonnés avant le dégagement alors vous pourriez avoir une explication pour des achats plus tôt, trop). Le professeur Poteshman semble dire que les commerçants étaient plus pessimistes quant à l'avenir de l'AMR qu'ils auraient dû l'être, qu'ils ont réagi de façon excessive aux nouvelles et ont acheté plus de puts qu'il ne s'y attendait, mais peut-être que ses statistiques étaient principalement basées sur les métiers Décisions individuelles (une institution ou une personne privée décide d'acheter quelques puts). Les bulletins d'information sont toujours comme ça. Beaucoup sont achetés par des personnes qui font peu de recherche eux-mêmes, et simplement suivre les recommandations fournies. Par conséquent, si l'auteur du bulletin dit 8220buy puts8221, puis that8217s ce que beaucoup d'entre eux fera, et plus la circulation de la newsletter, plus le pic résultant de 8220abnormal trades8221 sera. Quoi qu'il en soit, Screw Loose Change a soulevé un problème similaire ou deux que vous pourriez envisager. Et s'il vous plaît don8217t fin ici: aller lire Poteshman8217s papier. Juste pour évaluer cela pour vous-même. Si you8217re pas grand dans les statistiques alors certains de cela fera vos glaçure des yeux plus, garanti, mais il ya aussi des commentaires intéressants qui sont accessibles à tout le monde, donc global it8217s vaut bien une read. There a été très élevé trading quotput optionsquot sur American Airline Et United Airlines, immédiatement avant 911. Ce sont effectivement des paris que leur prix des actions tomber, ce qui est bien sûr ce qui s'est passé une fois les attaques ont eu lieu. Cela montre les commerçants doivent avoir eu connaissance avance de 911. C'est une histoire complexe, mais les revendications don8217t toujours correspondre à la réalité. Bien qu'il y ait eu des volumes élevés négociés ces jours-ci, par exemple, ils étaient aussi exceptionnellement élevés que certains sites aiment réclamer. Voici une analyse. Il y avait de très bonnes raisons de vendre des actions d'American Airlines, aussi, comme ils ont juste annoncé une série de mauvaises nouvelles. En savoir plus ici. Les actions d'United Airlines ont également baissé de prix. Si les investisseurs prévoyaient qu'ils étaient sur le point de libérer de mauvais résultats alors leurs options de vente serait également intéressant d'acheter (même si gardez à l'esprit que les volumes UAL weren8217t le plus élevé dans l'année de toute façon). Voici nos pensées. Certains pointent vers des histoires comme les 8201 millions non réclamés de UAL met comme ayant une explication sinistre, mais nous sommes en désaccord. Voici pourquoi. Il y avait beaucoup de discussions sur les opérations d'initiés potentiels dans d'autres stocks, aussi. Nous avons cherché à les étudier en profondeur, mais il est utile de souligner que certaines personnes croient que les revendications étaient exagérées. Qu'en est-il de la plupart des options offertes par une banque liée à la CIA Nous ne sommes pas convaincus. Le rapport de la Commission 911 mentionne cette question dans ses notes au chapitre 5: «Un investisseur institutionnel unique basé aux États-Unis sans liens imaginables avec Al Qaïda acheté 95 pour cent de l'UAL met le 6 Septembre dans le cadre d'une stratégie commerciale qui comprenait également l'achat de 115.000 actions De l'Amérique le 10 Septembre. De même, une grande partie des transactions apparemment suspectes en Amérique le 10 Septembre a été tracée à un bulletin de négociation d'options spécifiques aux États-Unis, faxé à ses abonnés le dimanche 9 Septembre, qui a recommandé ces métiers. Peut-être le plus fort défi à cette conclusion vient du professeur Allen M Poteshman de l'Université de l'Illinois à Urbana-Champaign. Il a décidé d'étudier cette question plus en profondeur, en analysant statistiquement les données du marché afin d'essayer d'évaluer l'importance du commerce. Le professeur Poteshman souligne plusieurs raisons pour remettre en question l'argument de la préconnaissance: Malgré les opinions exprimées par les médias populaires, les principaux universitaires et les professionnels du marché des options, il y a lieu de remettre en question la détermination des preuves que les terroristes négocient sur le marché des options avant le mois de septembre 11 attaques. Un événement qui jette le doute sur la preuve est le crash d'un avion d'American Airlines à New York le 12 Novembre. Selon le site Web OCC, trois jours de bourse avant, le 7 Novembre, le put-call ratio pour les options sur le stock AMR Était de 7,74. Sur la base des déclarations faites sur les liens entre l'activité sur le marché des options et le terrorisme peu de temps après le 11 septembre, il aurait été tentant d'inférer que le terrorisme était probablement à l'origine de l'accident du 12 novembre. Par la suite, cependant, le terrorisme a été pratiquement écarté. Bien qu'il soit possible qu'un ratio de mise en appel AMR anormalement élevé ait été observé par hasard le 7 novembre, cet événement soulève certainement la question de savoir si les ratios put-call de 7,74 sont, en fait, inhabituels. Au-delà de l'accident d'avion du 12 novembre, un article publié dans Barron8217s le 8 octobre (Arvedlund 2001) offre plusieurs raisons supplémentaires d'être sceptique quant aux allégations selon lesquelles il est probable que les terroristes ou leurs associés échangent les options AMR et UAL avant les attentats du 11 septembre. Pour les débutants, l'article note que le plus lourd de négociation dans les options AMR ne se produisent pas dans le moins cher, plus court put, qui aurait fourni les plus gros bénéfices à quelqu'un qui connaissait les attaques à venir. En outre, un analyste avait émis une recommandation 8220sell8221 sur AMR au cours de la semaine précédente, ce qui a peut-être conduit les investisseurs à acheter AMR puts. De même, le cours des actions de l'UAL avait récemment diminué assez pour concerner les opérateurs techniques qui ont pu augmenter leurs achats, et les options UAL sont fortement négociées par les institutions qui couvrent leurs positions d'actions. Enfin, les commerçants qui faisaient des marchés dans les options n'augmentaient pas le prix de vente au moment où les commandes arrivaient comme ils le feraient s'ils croyaient que les ordres étaient basés sur des informations défavorables non publiques: les market makers ne semblaient pas trouver le commerce à être De l'ordinaire au moment où il s'est produit. Business. uiuc. edupoteshmaresearchpoteshman2006.pdf Cependant, il élabore alors un modèle statistique, qu'il suggère cohérent avec la préconnaissance après tout: VI. Conclusion Les négociateurs en options, les gestionnaires d'entreprises, les analystes de la sécurité, les agents d'échanges, les organismes de réglementation, les procureurs, les décideurs et les intervenants ont intérêt à savoir si des transactions inhabituelles ont eu lieu autour de certains événements. Les attentats terroristes du 11 septembre constituent un bon exemple de ce type d'événements. Il y avait en effet beaucoup de spéculations sur le point de savoir si les activités du marché des options indiquaient que les terroristes ou leurs associés avaient échangé au cours des journées précédant le 11 septembre Attaques imminentes. Cette spéculation a cependant eu lieu en l'absence d'une compréhension des caractéristiques pertinentes de la négociation du marché des options. Cet article commence par l'élaboration d'informations systématiques sur la répartition de l'activité du marché des options. Il construit des distributions de référence pour les statistiques de volume du marché des options qui mesurent de différentes manières la mesure dans laquelle le volume du marché non concurrentiel établit des positions sur le marché des options qui seront rentables si le cours des actions sous-jacentes augmente ou diminue. Les distributions de ces statistiques sont calculées à la fois de façon inconditionnelle et lors du conditionnement sur le niveau global de l'activité d'option sur l'action sous-jacente, le rendement et le volume de négociation sur l'action sous-jacente et le rendement sur l'ensemble du marché. Ces distributions servent ensuite à déterminer si le marché des options sur les marchés AMR, UAL, Standard and Poor8217s et le SampP 500 dans les jours précédant le 11 septembre était en fait inhabituel. Les ratios de volume de marché d'option considérés ne fournissent pas la preuve d'une négociation inhabituelle du marché des options dans les jours précédant le 11 septembre. Les ratios de volume, cependant, sont construits à partir du volume de vente long et court et du volume d'appels long et court. Été le moyen le plus simple pour quelqu'un d'avoir négocié sur le marché des options sur la prescience des attaques. On a également examiné une mesure du volume anormal du volume long et on l'a vu être à des niveaux anormalement élevés dans les jours précédant les attaques. Par conséquent, le document conclut qu'il existe des preuves de l'activité inhabituelle du marché des options dans les jours précédant le 11 septembre qui est compatible avec les investisseurs de négociation sur la connaissance préalable des attaques. Business. uiuc. edupoteshmaresearchpoteshman2006.pdf Une question qui nous inquiète à ce sujet est le manque d'analyse de la chaîne de mauvaises nouvelles livrées par American Airlines le 7 Septembre, le jour de bourse avant le 10 Septembre, lorsque le commerce le plus significatif a eu lieu. Le professeur Poteshman nous a dit par courriel: Mon étude inclut des régressions quantile qui tiennent compte des conditions du marché sur des stocks particuliers. Il y a donc au moins une correction de premier ordre pour les nouvelles négatives qui sortaient le 7 septembre sur AMR. Mais pouvez-vous vraiment traiter les nouvelles si simplement Professeur Paul Zarembka soutient les revendications, en disant: Poteshman trouve. Ces achats d'options sur les actions American Airlines. Avait seulement 1 pour cent de probabilité de se produire simplement au hasard. Patriotsquestion911professors. html Mais nous ne disons pas qu'ils étaient aléatoires, plutôt qu'ils ont pu être une réponse rationnelle aux mauvaises nouvelles importantes livrées la veille. Poteshman est essentiellement dire (à l'égard de l'AMR) est que les gens ont acheté trop de puts pour que cela soit expliqué par les nouvelles 97, donc une autre explication est nécessaire, mais comment pouvez-vous dire que sans analyser les nouvelles lui-même Après tout, Aurait été probablement en faillite en six mois8221 alors les ratios put aurait probablement été encore plus significatif, et le modèle de Poteshman8217s a donné encore plus de confirmation de 8220activité de marché d'option inhabituelle8221, mais cela aurait fait l'idée de la prescience plus probable Nous don8217t penser ainsi. Évidemment, les nouvelles AMR était moins significatif, mais nous dirais encore que vous ne pouvez pas juger avec précision l'importance de ces métiers jusqu'à ce que vous le prendre en considération. Une autre complication ici vient dans le fait que les volumes mis dans ces parts étaient normalement bas, à partir de ce que nous avons lu, et ceci évidemment rend plus facile pour des pointes apparaissent. La Commission 911 a déclaré: Un investisseur institutionnel américain unique, sans liens imaginables avec Al-Qaïda, a acheté 95% de l'UAL, le 6 septembre, dans le cadre d'une stratégie commerciale incluant également l'achat de 115 000 actions américaines le 10 septembre. De la transaction apparemment suspecte en Amérique le 10 Septembre a été tracée à un bulletin de négociation d'options spécifiques aux États-Unis, faxé à ses abonnés le dimanche 9 Septembre, qui a recommandé ces métiers. Le 6 septembre, UAL met apparaîtra automatiquement significatif, alors, même si un seul investisseur aurait été derrière eux. Mais cela signifie-t-il vraiment que vous pouvez mathématiquement indiquer qu'il est probable que l'investisseur avait une connaissance préalable du 911, sans tenir compte des autres conditions du marché et des informations disponibles à ce moment-là et une histoire similaire avec les métiers AMR. Les bulletins d'information et les bailleurs de fonds de part livrent des pointes dans la négociation tous les jours, au moins ici au Royaume-Uni. Il y a eu de mauvaises nouvelles vendredi qui pourraient bien avoir justifié le bulletin suggérant des achats (et si ces nouvelles avaient fui ou ont été soupçonnés avant le dégagement alors vous pourriez avoir une explication pour des achats plus tôt, trop). Le professeur Poteshman semble dire que les commerçants étaient plus pessimistes quant à l'avenir de l'AMR qu'ils auraient dû l'être, qu'ils ont réagi de façon excessive aux nouvelles et ont acheté plus de puts qu'il ne s'y attendait, mais peut-être que ses statistiques étaient principalement basées sur les métiers Décisions individuelles (une institution ou une personne privée décide d'acheter quelques puts). Les bulletins d'information sont toujours comme ça. Beaucoup sont achetés par des personnes qui font peu de recherche eux-mêmes, et simplement suivre les recommandations fournies. Par conséquent, si l'auteur du bulletin dit 8220buy puts8221, puis that8217s ce que beaucoup d'entre eux fera, et plus la circulation de la newsletter, plus le pic résultant de 8220abnormal trades8221 sera. Quoi qu'il en soit, Screw Loose Change a soulevé un problème similaire ou deux que vous pourriez envisager. Et s'il vous plaît don8217t fin ici: aller lire Poteshman8217s papier. Juste pour évaluer cela pour vous-même. If you8217re not great at statistics then some of it will make your eyes glaze over, guaranteed, but there are also interesting comments that are accessible to everyone, so overall it8217s well worth a read. SEC SECRET PROBE OF STOCK DEALINGS BEFORE 911 Between August 26 and September 11, 2001, a group of speculators, identified by the American Securities and Exchange Commission as Israeli citizens, sold short a list of 38 stocks that could reasonably be expected to fall in value as a result of the pending attacks. These speculators operated out of the Toronto, Canada and Frankfurt, Germany, stock exchanges and their profits were specifically stated to be in the millions of dollars. Short selling of stocks involves the opportunity to gain large profits by passing shares to a friendly third party, then buying them back when the price falls. Historically, if this precedes a traumatic event, it is an indication of foreknowledge. It is widely known that the CIA uses the Promis software to routinely monitor stock trades as a possible warning sign of a terrorist attack or suspicious economic behavior. A week after the Sept.11 attacks, the London Times reported that the CIA had asked regulators for the Financial Services Authority in London to investigate the suspicious sales of millions of shares of stock just prior to the terrorist acts. It was hoped the business paper trail might lead to the terrorists. Investigators from numerous government agencies are part of a clandestine but official effort to resolve the market manipulations There has been a great deal of talk about insider trading of American stocks by certain Israeli groups both in Canada and Germany between August 26 and the Sept.11 attacks on the World Trade Center and the Pentagon. Lynne Howard, a spokeswoman for the Chicago Board Options Exchange (CBOE), stated that information about who made the trades was available immediately. We would have been aware of any unusual activity right away. It would have been triggered by any unusual volume. There is an automated system called blue sheeting, or the CBOE Market Surveillance System, that everyone in the business knows about. It provides information on the trades - the name and even the Social Security number on an account - and these surveillance systems are set up specifically to look into insider trading. The system would look at the volume, and then a real person would take over and review it, going back in time and looking at other unusual activity. Howard continued, The system is so smart that even if there is a news event that triggers a market event it can go back in time, and even the parameters can be changed depending on what is being looked at. Its a very clever system and it is instantaneous. Even with the system, though, we have very experienced and savvy staff in our market-regulations area who are always looking for things that might be unusual. Theyre trained to put the pieces of the puzzle together. Even if its offshore, it might take a little longer, but all offshore accounts have to go through U. S. member firms - members of the CBOE - and it is easily and quickly identifiable who made the trades. The member firm who made the trades has to have identifiable information about the client under the Know Your Customer regulations (and we share all information with the Securities and Exchange Commission.) Given all of this, at a minimum the CBOE and government regulators who are conducting the secret investigations have known for some time who made the options puts on a total of 38 stocks that might reasonably be anticipated to have a sharp drop in value because of an attack similar to the 911 episode. The silence from the investigating camps could mean several things: Either terrorists are responsible for the puts on the listed stocks or others besides terrorists had foreknowledge of the attack and used this knowledge to reap a nice financial harvest from the tragedy. Adam Hamilton of Zeal LLC, a North Dakota based private consulting company that publishes research on markets worldwide, stated that I heard that 22 million in profits was made on these put options. Federal investigators are continuing to be so closed mouthed about these stock trades, and it is clear that a much wider net has been cast, apparently looking for bigger international fish involved in dubious financial activity relating to the 911 attacks on the world stock markets. Just a month after the attacks the SEC sent out a list of stocks to various securities firms around the world looking for information. The list includes stocks of American, United, Continental, Northwest, Southwest and US Airways airlines, as well as Martin, Boeing, Lockheed Martin Corp. AIG, American Express Corp, American International Group, AMR Corporation, Axa SA, Bank of America Corp, Bank of New York Corp, Bank One Corp, Cigna Group, CNA Financial, Carnival Corp, Chubb Group, John Hancock Financial Services, Hercules Inc, L-3 Communications Holdings, Inc. LTV Corporation, Marsh McLennan Cos. Inc. MetLife, Progressive Corp. General Motors, Raytheon, W. R. Grace, Royal Caribbean Cruises, Ltd. Lone Star Technologies, American Express, the Citigroup Inc. Royal Sun Alliance, Lehman Brothers Holdings, Inc. Vornado Reality Trust, Morgan Stanley, Dean Witter Co. XL Capital Ltd. and Bear Stearns. The Times said market regulators in Germany, Japan and the US all had received information concerning the short selling of insurance, airlines and arms companies stock, all of which fell sharply in the wake of the attacks. City of London broker and analyst Richard Crossley noted that someone sold shares in unusually large quantities beginning three weeks before the assault on the WTC and Pentagon. He said he took this as evidence that someone had insider foreknowledge of the attacks. What is more awful than he should aim a stiletto blow at the heart of Western financial markets he added. But to profit from it Words fail me. The US Government also admitted it was investigating short selling, which evinced a compellingly strong foreknowledge of the coming Arab attack. There was unusually heavy trading in airline and insurance stocks several days before Sept.11, which essentially bet on a drop in the worth of the stocks. It was reported by the Interdisciplinary Center, a counter-terrorism think tank involving former Israeli intelligence officers, that insiders made nearly 16 million profit by short selling shares in American and United Airlines, the two airlines that suffered hijacking, and the investment firm of Morgan Stanley . which occupied 22 floors of the WTC. Apparently none of the suspicious transactions could be traced to bin Laden because this news item quietly dropped from sight, leaving many people wondering if it tracked back to American firms or intelligence agencies. Most of these transactions were handled primarily by Deutsche Bank-A. B.Brown . a firm which until 1998 was chaired by A. B. Buzzy Krongard, who later became executive director of the CIA. More serious was an article in the Sept. 28, 2001 edition of the Washington Post stating that officials with the instant messaging firm of Odigo in New York confirmed that two employees in Israel received text messages warning of an attack on the WTC two hours before the planes crashed into the buildings The firms vice president of sales and marketing, Alex Diamandis said it was possible that the warning was sent to other Odigo members, but they had not received any reports of such. The day after, the Jerusalem Post claimed two Israelis died on the hijacked airplanes and that 4,000 were missing at the WTC. A week later, a Beirut television station reported that 4,000 Israeli employees of the WTC were absent the day of the attack. This information spread across the Internet but was quickly branded a hoax. On Sept. 19, the Washington Post reported about 113 Israelis were missing at the WTC and the next day, President Bush noted more than 130 Israelis were victims. Finally, on Sept. 22, the New York Times stated There were, in fact, only three Israelis who had been confirmed as dead: two on the planes and another who had been visiting the towers on business and who was identified and buried. Investigators from numerous government agencies are part of a clandestine but official effort to resolve the market manipulations There has been a great deal of talk about the insider trading of American stocks by certain Israeli groups both in Canada and Germany between August 26 and the Sept.11 attacks on the World Trade Center and the Pentagon. Government investigators have maintained a diplomatic silence about a Department of Justice (DOJ) probe of possible profiteering by interested parties with advance knowledge of the attack. On Sept. 6, 2001, the Thursday before the tragedy, 2,075 put options were made on United Airlines and on Sept. 10, the day before the attacks, 2,282 put options were recorded for American Airlines. Given the prices at the time, this could have yielded speculators between 2 million and 4 million in profit. The matter still is under investigation and none of the government investigating bodies - including the FBI, the Securities and Exchange Commission (SEC) and DOJ - are speaking to reporters about insider trading. Even so, suspicion of insider trading to profit from the Sept. 11 attacks is not limited to U. S. regulators. Investigations were initiated in a number of places including Japan, Germany, the United Kingdom, France, Luxembourg, Hong Kong, Switzerland and Spain. As in the United States, all are treating these inquiries as if they were state secrets.